程志鹏：莱特币暴涨暴跌的猪年“肉”怎么吃？

宜海之年刚到，农历初五请财神爷请来，数字资产交易市场掀起一波反弹浪潮。莱特币在这个市场率先崛起，带动了比特币、以太坊等其他主流货币的崛起。由于之前莱特币并不是热门的数字资产，因此这次反弹后市场关注度一度上升。然而接下来的几天，莱特币在暴涨之后继续下跌，不再是当时从地上爬起来的看涨状态。

回顾当时的行情，我们不仅要考虑莱特币为什么一涨再跌，还要想想猪年的数字资产交易市场，肉怎么吃？

莱特币崛起的原因是什么？

根据Bitfinex行情数据，2月8日下午，莱特币率先反弹，2月9日凌晨，莱特币最高涨至4美元8.9，最高涨幅超过 40%。当天莱特币大涨后，比特币、以太坊等主流数字资产开始上涨，但以太坊涨幅不到20%，比特币涨幅不到10%。

农历五月初五是中国传统习俗中请财神爷的日子，公牛们在节日看到这样的集市也很兴奋。

然而，在 2 月 9 日创下局部高点后，莱特币迅速回落，比特币重回 3800 美元只是昙花一现。此后莱特币持续小幅上涨，但未能在2月9日触及高点，于2月11日回落，而比特币则在3750-3650之间小幅波动。

关于莱特币上涨的原因，有人认为，由于春节假期交易量下降以及部分投资者套现放假，春节前后市场整体行情下跌大年初四，过年的味道渐渐淡去。除了大年初五请财神爷的传统外，节前为避险而离场的资金回归市场，对整体数字交易市场是有利的。

此外，莱特币预计将在 2019 年 8 月减半。其区块奖励将从 25LTC 减少到 12.5LTC。随着产量减半，挖矿成本上升，而芯片供应放缓。供应减少可能导致价格上涨，因此回流资金选择加入莱特币，从而刺激上涨。

以上观点看似合理，但经不起推敲。

从市场上涨的分析逻辑来看，投资者在考虑影响市场环境的因素的同时，还需要考虑这个因素的影响。

由于放假，春节期间成交清淡。不过，部分投资者过年套现，对整体市场影响不大，因为幅度不够。

新年套现的交易者多为散户，只有机构才能真正对市场产生决定性影响。机构交易者新年不会套现，只会因节假日减少交易动作。

另外，莱特币产量减半，虽然供应量减少了，但并不意味着价值会增加。需要注意的是，从经济模型来看，在供需平衡的状态下，只要需求不变，供给就会减少，价格就会上涨。如果由于供应减少导致需求减少，则交易对象的价格不会上涨，而是会下跌。因此，莱特币产量的减少不能作为预期增长的基础。

莱特币之所以崛起，主要是因为它开始向隐私币方向进军，这是最根本的利好因素。

在 2 月 7 日的博客文章中，非营利性莱特币基金会透露，它正在与专注于隐私的开发商 Project Beam 进行谈判，以在莱特币网络上提供扩展区块。 . Beam 还在一篇博客文章中证实：“我们已经开始探索通过允许 LTC 在链上转换为 LTC 的 Mimblewimble 变体（反之亦然）来增加 LTC 隐私和可替代性的方法。” Beam 项目利用 Mimblewimble 技术开发了自己的隐私币。

莱特币作为主流货币，如果能增加匿名功能，当然是绝对的利好。

莱特币的积极上涨准备好持续发酵了吗？

分析解读新年资金进出和减产的原因，并不是莱特币上涨的决定性利好，而是提醒交易者观察和解读一个事件的发生。原因有很多，但真正起关键作用的因素只是核心部分，不重要的因素在解释过程中应该淡化排除，否则会产生误导。

另外，观察行情时有两点需要注意。一是机构意志主导市场变化，不能用散户的思维来解读机构行为的变化；二是机构会参与一定的交易标的，标的需要展现出价值增长的想象空间，重点是需求侧的前景。

沿着这个思路，再看莱特币隐私的发展前景，我们可以有一个更清晰的解读。

最近上映的由刘青云主演的香港电影《诚信》，就提到了使用比特币来防止追踪。但实际上，比特币的反追踪能力其实很弱，不利于洗钱。

古天乐主演的电影《反腐风暴3》上映后，区块链圈有人议论，如果古天乐的角色用比特币洗钱，还是能被抓到的，但如果用隐私洗钱硬币罗姆不容易抓到。

确实不能说隐私币被用于洗钱莱特币为什么涨不起来，但是隐私币很难摆脱与洗钱挂钩的印象，导致隐私币的发展受到很大的限制。

另外，即使不是从洗钱的印象来看，单单保护用户匿名性也限制了隐私币的使用场景。试想一下，有些人使用隐私币来保护自己，但同时也表现出对交易对象的不信任。然而，相应地，交易对象也不会轻易信任隐私币的用户。尼采说：“当你从远处凝视深渊时，深渊也在凝视着你。”

而说到隐私币，最近流行的隐私币 Grin 值得一提。虽然 Grin 的模式非常创新，但从其无限发行的性质来看，随着时间的推移，随着 Grin 数量的增加，Grin 的价值会越来越低。 Grin 的增长不容乐观，对整个隐私币市场有一定的影响。

综上所述，隐私币受众群体少，发展空间有限。然而，这并不妨碍机构参与莱特币的炒作，因为有故事要讲。

莱特币之所以会成为主流货币，是因为数字交易市场有一句名言：“比特金，莱特白银”。这个口号的效果是强大的。市场形成了“比特金、莱特白银”等价值认知，让本就没有太多特色的莱特币得到了市场的认可。在李笑来看来，这是一个很好的“故事”。

当莱特币有了新的功能属性，就会有更多关注的话题，也会有新的“故事”来讲述。由此看来，未来只要莱特币受到新的技术消息的刺激，还是有上涨的机会的。

在上一篇文章中莱特币为什么涨不起来，我们预测莱特币隐私的方向不会有很大的前景，但我们也提到莱特币有一个故事要讲。这两个看似矛盾的内容，实际上在市场上会有所不同。表现。对于持续成长、机构持续参与的增值标的，市场普遍呈现45°的上升趋势：

就市场的标的而言，一般以机构的瞬间力量为主，一波盈利后机构就会离开，连续性不强：

目前莱特币刚刚开始宣布涉足隐私币领域，但没有更多关于如何推进的信息。如果未来有新消息，比如技术发展有新突破，莱特币可能还会再次上涨，但要形成一个持续上涨的行情并不容易。

总而言之，莱特币的后市还是会产生上涨行情，基本上是一个快餐市场。 “一夜情”还是有机会的，但“天长地久”却很少。

投资环境变了，猪年“肉”怎么吃？

如果投资者不愿意吃快餐，想吃有营养的饭菜，不想搞“一夜情”，想“天长地久”，就需要洞察投资的变化2019年区块链行业逻辑。

2018年是区块链行业大洗牌的一年。今年ICO项目破门归零，这也是熊市的一个重要原因。

2019年，区块链投资环境发生了很大变化，投资者关注的项目需要有明确的应用场景。虽然之前应用场景的话题在区块链行业已经是老生常谈了，但事实上，回首 Air Coin 猖獗的年代，很多 Air Coin 项目都是靠找人站上平台，倡导的商业理想人物还没写，也谈了申请。场景，但很少有人仔细研究项目本身的业务逻辑和团队信用。

当前环境不同。投资者会倾向于已经具备一定商业应用场景的项目。投资者的介入规模从过去的“0到1”变成了现在的“1到2”。

在这样的逻辑下，一般可以预测2019年新公链的发展会非常艰难。对于老公链来说，需要更多的商业应用来支撑公链的价值。

在这一点上，孙宇晨之前推出的 BTT 是一个更好的例子。 BTT是一个已经有明确应用场景的项目，该项目运行在TRON公链上。波场是BTT产生的基础，BTT是波场价值的证明，所以BTT和波场是绑定在一起的，形成了相互关系。这样的项目将有更多的后劲继续发展。

当然，BTT的商业化发展也将面临巨大的挑战，更不用说互联网的中心化运营公司，爱奇艺、腾讯视频等APP都能带来更细腻的用户体验。中心化社区是无与伦比的。单说未来5G的到来，BTT就会承受巨大的压力。但这些并不妨碍 BTT 成为值得关注的区块链项目。

2019 年可能会看到很多拥有自己公链的项目出现在大家面前，而以太坊等传统公链由于 ICO 模式的崩溃，运行的 dApp 极度卡顿。如果以太坊今年能解决扩容和TPS的问题，可能会迎来市场的回春。不过，去中心化程度不够的EOS，如果能在成本上照顾到项目方的研发，也能提升竞争力。但从目前来看，没有公链可以解决所有问题。

因此落地应用场景已经开发出原型，业务逻辑自洽，具有成长空间的项目是2019年区块链投资者的营养包。

然后回到莱特币。隐私币之所以发展前景不大，也是因为隐私币本身的应用场景比较少。更重要的是，莱特币还没有改善匿名性能。但这将是机构炒作和向市场讲故事的重要材料。这样的市场属于快餐。

总而言之，猪年数字市场的肉品，需要找到精致的营养包，以及口口相传的快餐。关键是你想吃哪一种？你打算怎么吃？

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