全球黑色星期一！美财长警告“历史性金融危机”，有人喊买底...

中秋假期，A股市场休市时，港股20日日间大跌，晚间美股几乎遭遇半年最大单日跌幅，油价、数字货币等风险资产也集体下跌。

衡量标准普尔近期波动性的“恐惧指数”芝加哥期权交易所 VIX 飙升 38%，并突破 28 点至 5 月以来的最高点。

据央视报道，当地时间19日，美国财长耶伦警告称，如果不提高债务上限，美国联邦政府将在10月份的某个时候资金耗尽，无法支付账单，“美国违约可能触发一场历史性的金融危机，使美国陷入衰退，并导致永久性的脆弱性。”

此外，据约翰霍普金斯大学统计，美国新冠肺炎累计死亡人数已达675446人，超过了1918年流感疫情的死亡人数。

白宫将要求所有前往美国的欧盟和英国成年游客全面接种新冠疫苗，并从11月起放宽欧盟和英国游客的旅行限制。

分析指出，多重因素导致周一全球股市大幅下跌。包括英国、日本、挪威和美国在内的至少 12 家央行本周宣布了货币决定。市场预计挪威将成为 G10 中第一个加息的国家。英国和美国的中央银行可能是鹰派的。过度宽松的货币政策退出，疫情再度抬头，势必会放大投资者的集体恐慌。

01 全球黑色星期一

20日周一盘中，恒指一度扩大至4%，盘中跌破24,000点，再次刷新年内低点，回落至一年前水平，收盘下跌< @3. 3%。当时，中国A50指数盘中跌幅也超过4%。截至收盘，跌幅分别收窄至2.8%和<@3.13%。

德国、英国、澳大利亚、巴西、马来西亚、新加坡、印度、泰国、印度尼西亚等国股市也集体下跌。

晚间美股三大股指大幅低开，道指大跌近970点或2.8%，创去年10月28日以来11个月以来最大盘中跌幅，跌幅3.@ >40,000 点。

标普最深跌逾127点或2.9%，亦录得近11个月以来最差单日表现，下挫至4,300点，为去年10月以来首次它已从历史高位回落 5%。纳斯达克指数跌幅最大近514点或<@3.4%，跌破1.50,000点。

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收盘，标普500收跌73.1@>26点，跌幅1.7%，创5月12日以来最大跌幅，报4353.3@>73点，跌破100天移动平均线。

道琼斯工业平均指数收盘下跌 613.4@>41 点，或 1.78%，至 33973.6@>47 点，为 7 月 19 日以来的最大跌幅。

纳斯达克综合指数收盘下跌333.6@>06点，或2.19%，至1471<@3.90点，跌破50日均线的关键技术位。

02 耶伦：谨防“历史性金融危机”

周一，美国财政部长珍妮特耶伦警告说，如果不提高债务上限，联邦政府将在 10 月的某个时候用完钱，无法支付账单。

耶伦在《华尔街日报》的一篇专栏文章中指出，双方经济学家和财政部官员的压倒性共识是，未能提高债务上限将导致广泛的经济灾难。美国违约可能会在持续的公共卫生紧急情况之外引发历史性的金融危机，这将加剧损害，使美国陷入衰退并使其成为“永久弱国”。延迟和违约都不会被容忍。立法者必须迅速采取行动。

联邦债务上限可能在仅剩几周后被打破，美国民主党和共和党仍处于僵局。上周，耶伦致电美国参议院少数党领袖麦康奈尔，寻求共和党支持提高债务上限，但遭到拒绝。

2019 年 8 月达到 22 万亿美元的美国债务上限暂停至 2021 年 7 月底。因此从技术上讲，该上限在 7 月 31 日被突破，但财政部采取了“非常规”措施来规避该上限。

“非常规措施”允许美国财政部赎回联邦养老金计划中的某些投资并停止新的投资，以便在不增加整体债务的情况下获得现金。但是，当这些方法用尽时，就没有其他的退路了。

本周，民主党领导的众议院和参议院领导人将投票提高 28.4 万亿美元的债务上限。

03 高盛：这一次和2011年一样危险

上周，高盛警告称，美国债务上限之争与十年前一样危险。

高盛表示，国会民主党领导人可以采取两条途径提高债务上限，但两条途径都不容易。

在高盛看来，未能提高债务上限的后果将是严重的。如果不立即解决，已经背负了数万亿美元政府转移支付的美国，很快就会陷入消费低迷导致的经济萧条。

高盛预计，迫在眉睫的债务上限摊牌开始看起来像 2011 年和 2013 年一样危险。

与 2011 年一样，巨额预算赤字促使共和党人利用债务上限来赢得民主党人的政策让步；与2013年一样，截止日期将在本财政年度结束后不久，除了债务上限的不确定性之外，政府可能会关门。

04 20%回调！高盛、摩根士丹利唱空美股

对美股市场的悲观情绪愈演愈烈，投行纷纷发出利空警告。

在周一的一份报告中，摩根士丹利策略师迈克尔威尔逊和其他人警告称，随着经济增长放缓和消费者信心下降，美国股市回调 20% 的可能性越来越大。

在威尔逊的分析中，美股接下来可能面临两条路径，均指向下跌，但下跌幅度不同。

在他所谓的“火灾”情景中，标准普尔 500 指数将出现 10% 的适度且健康的回调。

这是周期中期过度结束的常见结果，即随着经济复苏过热，美联储开始放松政策宽松。在 1994 年和 2004 年的过渡时期，这意味着美联储提高了联邦基金利率；2011年，意味着量化宽松的结束；这一次，摩根士丹利看到美联储在今年晚些时候或明年初逐步减持资产。

在这种情况下加密货币恐慌指数软件，经济将从夏季放缓中重新加速，但不足以抵消长期利率上升和系统流动性减少导致的金融状况收紧。

尽管如此，摩根士丹利监测的几个关键变量都指向一个比预期更糟糕的结果，这是威尔逊称之为“冰”的另一种情况。

美国消费者信心最近急剧下降。首先，在整个大流行和经济衰退期间，密歇根大学的信心指数在 8 月份暴跌至低于去年的水平。尽管美国经济咨商局的消费者信心指数在 7 月保持高位，但在 8 月也出现大幅下滑。

威尔逊表示，这些调查是重要的变量，因为它们与标准普尔 500 指数的年度代表性具有很强的正相关性。威尔逊认为，如果下个月密歇根大学的信心调查结果没有改善，标准普尔 500 指数可能至少会有 10-20% 的回调。

另外，衡量美国企业健康状况的采购经理人指数 (PMI) 在今年早些时候创下历史新高后，也正在回归均值。摩根士丹利预计到 12 月整体 PMI 将同比下降 10-20%：

鉴于该指数与标准普尔 500 指数的同比变化密切相关，这意味着标准普尔可能在未来 3 个月内回落至少 10-20%。

该银行建议投资者坚持防御性的优质股票，并保留一些金融股的敞口，这将受益于更高的利率。

华尔街投资银行密集警告称，美股近期面临回调风险。

高盛也表示，9月美股的后天将举步维艰，并列出10大逻辑，包括创纪录的月度股票发行可能性、大量长期资金吸收流动性、企业回购限制的来临，以及标准普尔 500 指数。有季节性等。

05 暴跌期间，摩根大通大喊抄底

在市场避险情绪升温的情况下，美国股市暴跌，但以 Marko Kolanovic 为首的摩根大通策略师认为，随着全球经济复苏正在加速，这是投资者买入的机会。

摩根大通报告称，隔夜市场抛售加剧的主要原因是流动性不足的环境下技术性抛售（商品交易顾问 (CTA) 和期权套期保值者）的流动，以及全权委托交易员视为风险的过度反应。

媒体指出，受CTA等计算机程序驱动的交易员，会在美股下跌时加剧跌幅。野村策略师 Charlie McElligott 估计，根据价格波动分配资产的波动率目标基金可能被迫出售多达 400 亿美元的资产。

上述摩根大通策略师在一份报告中表示，他们的基本面分析保持不变，他们将抛售视为逢低买入机会。

上周，他们将标准普尔 500 指数目标上调 100 点至 4,700 点，预计随着 Delta 变异病毒的爆发消退，经济活动将再次回升，收益将超出预期。目前，他们仍看好风险资产，认为市场定价已反映风险，股市市盈率已重回疫情后低谷，周期股将重新领跑。

科拉诺维奇等分析师上周在报告中指出，摩根大通的数据显示，随着 Delta 病毒的影响消退，供应中断和货币宽松导致的通胀持续，由 Delta 变种病毒引起的疫情可能已经达到顶峰。 ，他们预计通货紧缩交易将跑赢大盘。

华尔街新闻上周的文章提到加密货币恐慌指数软件，摩根大通对经济的判断与其他投资银行形成鲜明对比。本月早些时候，高盛在不到三个月的时间里第三次下调了今年的美国 GDP 预测，预计消费者可能会因 Delta 病毒和政府财政支持减弱而减少支出。摩根士丹利还大幅下调了对美国第三季度GDP的预测，认为经济增长的动力已经提前释放，财政支出对经济的刺激作用有所减弱。

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