激情燃烧之夜：美联储3月加息概率跃升至96%

继近期多位美联储官员发布3月加息信号后，北京时间周六凌晨，美联储主席耶伦和副主席费舍尔又火了一把。值得注意的是，这是美联储进入静默期前的最后一波官方讲话，之后美联储将在3月14-15日利率会议前就货币政策发表任何公开评论。

联邦基金期货显示，在耶伦和菲舍尔暗示他们将在 3 月加息后，市场预计 3 月加息的可能性为 90%。而当耶伦刚刚在芝加哥结束演讲时，利率期货最近显示，3月份加息的概率已经上升到96%。然而，几个小时后，市场也平静下来。智通财经查询数据发现，目前加息概率已降至79.7%。

官员讲话

让我们来看看美联储的两位重量级人物说了什么让市场如此热情。

耶伦：如果美国经济符合预期，3月份加息是合适的

耶伦在芝加哥发表讲话，提到如果美国经济符合预期，3月份加息是合适的。

她指出，美国的就业活动相当稳健，经济前景令人鼓舞，近期来自海外的风险似乎有所下降，但英国脱欧等挑战也带来了。没有证据表明美联储落后于预期，未来几年逐步加息可以防止过热，预计将达到或接近其 2% 的通胀目标。

不过，耶伦再次暗示美国总统特朗普，称移民为劳动力增长做出了巨大贡献。改变。她的言论与特朗普倡导的 4% 的经济增长目标不一致。

她强调，（2017 年）宽松进程不太可能像 2015-2016 年那样缓慢。 2015年和2016年各只加息一次，耶伦的讲话意味着今年预计加息不止一次。

事实上，近期多位美联储官员表示，今年加息三次为宜。 2015年底，美联储曾预测2016年将加息4次，但只加息一次。如果今年不加息一次，就会再次失去公信力。

费舍尔：耶伦不会忽视同行的观点，建议在 3 月采取行动

Fisher 表示，近期的“动物精神”和良好的经济数据表明，经济需求发生了很大变化，过去 3 个月几乎没有出现不利指标。他表示强烈支持他的同事最近发出的信息，即耶伦的决定通常不会忽视同事的观点。由于美联储官员最近一直在“兜售鹰派”，表明加息“宜早不宜迟”，他们已经暗示支持 3 月的行动。

Fisher 还提到，如果美联储“故意”推动市场对加息的预期，它将“故意”这样做。这反映了费雪加息的决心。

此外，在上述两位官员的讲话之前，里士满联储主席莱克也表示，虽然目前美国通胀率仍处于低位且相对稳定，但他强调未来通胀趋势仍不确定，警告如果通胀失去控制的成本更高。

他继续说，美联储有能力避免 1960 年代的货币政策错误，当时美联储没有先发制人地加息。这意味着他倾向于同意美联储早先的加息决定。

制度解释

高盛：下周美国非农就业报告不会阻碍3月加息

高盛首席经济学家Jan Hatzius指出，耶伦的讲话是3月加息的强烈信号，该行将3月加息的机率上调至95%。

该行预计，无论下周五公布的美国2月非农就业报告如何，都不会影响3月加息的决定，只会影响前瞻指引。

AmherstPierpont：耶伦的讲话为三月行动开绿灯

AmherstPierpont Securities 首席经济学家斯蒂芬斯坦利表示，耶伦的讲话是“市场预期的（3 月加息）”）最后开了绿灯”；当前的经济形势比 2016 年春季要好得多，尤其是在通货膨胀率较高的情况下；预计三项数据将支持下周加息，包括强劲的非农就业人数、失业率下降以及同比小时收入增长加速。

UniCredit：如果3月份不加息将导致股市崩盘

意大利最大银行UniCredit首席美国经济学家Harm Bandholz表示，美联储3月加息几乎没有悬念，但上周市场决定在6月加息，而本周加息的机会3 月份从 33% 左右上升到 90% 以上，反映出美联储已经感觉到加息步伐过于落后了。

他表示，由于美联储故意引导市场预期3月加息，如果本月中旬不加息，将被视为负面信息。可能引发金融市场大幅下跌的重大风险。

市场反应

美国稳定收市后股票可能调整10%

在耶伦和希尔兹暗示将在 3 月加息后美联储3月加息时间，美股表现较好稳定。道指最终收报21005点，上涨2点或0.01%，连续3日站稳21000点；标准普尔 500 指数收于 2383 点，上涨 1 点或 0.05%；纳斯达克收于 5870 点，上涨 9 点或 0.16%。 VIX波动率指数，俗称“恐慌指数”，收于10.98，下跌7%，反映了市场对后市的乐观情绪。

在后市方面，美国著名分析师、前投资银行贝尔斯登员工、Felder Report创始人杰西·费尔德警告称，标普500指数的走势类似于我们通常所说的“恐慌”。 “指数”的VIX指数“正相关”不断加强，与以往正常的“负相关”背道而驰。理论上，当股市上涨时，“恐惧指数”应该下跌，反之亦然，但最近几天不同。比如道琼斯指数周四下跌112点，VIX指数跌幅超过5%。

费尔德警告称，这种“正相关”的异常现象在过去几年也出现过，历史经验表明股市即将调整 2-10%。因为美联储打算立即加息，或引发股市回调的诱因。

此外，尽管美股屡创新高，但投资者情绪却是自去年美国总统大选以来最悲观的。根据美国散户投资者协会（AAII）的报告，散户的悲观情绪达到去年10月19日以来的最高水平，35.6%的散户认为美股将在未来 6 个月，每周增长 3 个百分点。

美元指数消化加息信号，周五仍收于102关口下方

周五，美元指数下跌0.7%，本周上涨约0.4%，美元指数周四触及七周高点102.26。耶伦的讲话是在最近几天几位美联储官员发表鹰派讲话之后发表的，这巩固了美联储将在 3 月 15 日的下次会议上加息的可能性。

分析人士表示，耶伦讲话前的加息预期已基本被市场消化，使得部分投资者在耶伦讲话后获利了结，美元转跌。

欧元兑美元从近期的跌势中反弹，在纽约尾盘上涨 0.93%，因为民调显示法国极右翼总统候选人玛丽娜·勒庞的胜算下降。不过，也有分析师表示，选举形势并非近期欧元走软的主要因素，更多是由于相对收益率和货币政策立场的变化，美国可能会调整短期利率。

加息预期也令新西兰元兑美元承压。新西兰元周五下跌 0.41%，为本周 11 周以来最大单周跌幅。

在美国商务部长威尔伯·罗斯表示墨西哥和美国可以达成互利的贸易协议，给予墨西哥比索支持后，墨西哥比索升至近四个月高位。

美国10年期国债收益率已升至2.51%并发出警报

在耶伦讲话之前，预计美国债券将在 3 月加息。价格持续下跌，10年期国债收益率升至2.5123%，为2月15日以来最高，最终收于2.482%。

“债王”格罗斯在今年1月11日发布今年投资展望时表示，投资者必须关注一个将主导全球债市和股市是否会出现“大调整”的数字。美国10年期债券利率“2.6%”！

格罗斯警告称，一旦债市利率上破2.@ >6%，将破坏债市的涨势，预示债市“熊市来袭”，比道指上破更值得关注20,000点，油价升至每桶60美元以上，或欧元兑美元的平价。除了影响债市，债券收益率2.6%也将引发股市大幅回调。

《债王》解释称，由于美国10年期债券利率自1987年以来形成下行轨迹美联储3月加息时间，说明与债券利率相反的债券价格已进入大牛市。一旦债券利率升至2.6%以上，将破坏下行轨迹，未来12个月市场情绪将取决于债券利率走势。

不过，智通财经也发现，去年12月15日，美国10年期国债收益率也超过了2.6%，但当时美股沉浸在特朗普行情中，屡创新高.

期货本周收盘下跌0.5% 2.5%